Tổng quan thị trường ngày 26/12/2025: Cổ Phiếu Họ Vin Chịu Áp Lực Bán Mạnh Nhưng Phục Hồi Trong Phiên Chiều

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

o       Thị trường mở cửa giảm mạnh, lao dốc thêm 33 điểm ngay trong phiên ATO, nối tiếp mức giảm gần 40 điểm của phiên trước đó, khiến VN-Index nhanh chóng lùi về vùng 1,700 điểm chỉ sau khoảng 30 phút giao dịch (tính từ ATC phiên trước và ATO phiên hôm nay). Đà giảm sâu chủ yếu đến từ bốn cổ phiếu họ Vin (VIC, VHM, VPL, VRE) đồng loạt giảm sàn ngay từ đầu phiên. Tâm lý tiêu cực nhanh chóng lan rộng ra toàn thị trường, đặc biệt tại các cổ phiếu còn lại trong rổ VN30, vốn cũng chịu áp lực bán mạnh. Kết thúc phiên sáng, khối lượng dư bán của VIC đạt 4.82 triệu cổ phiếu, VHM 4.99 triệu cổ phiếu, VRE khoảng 7.0 triệu cổ phiếu và VPL xấp xỉ 0.6 triệu cổ phiếu. Thông tin Vingroup rút khỏi dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam tiếp tục gây lo ngại lớn đối với nhà đầu tư cá nhân, khiến nhiều người tìm cách thoát khỏi nhóm cổ phiếu họ Vin.

o       Tâm lý nhà đầu tư cá nhân vẫn ở mức yếu, kéo theo áp lực giảm tại nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa, dù lực bán nhìn chung chưa mang tính hoảng loạn trên diện rộng. Diễn biến này phần lớn đã được dự báo trước, do (1) nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa đang giao dịch ở vùng giá tương đối thấp, và (2) nhà đầu tư cá nhân đã chủ động giảm sử dụng margin trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng thời gian gần đây. Tuy vậy, đà giảm lan tỏa vẫn kéo VN-Index về mức thấp nhất trong ngày tại 1,690 điểm vào cuối phiên sáng, tương ứng giảm 52 điểm (-3.01%). Độ rộng thị trường ở mức rất tiêu cực, với chỉ 45 mã tăng so với 279 mã giảm, trong đó có 109 cổ phiếu giảm trên 2%.

o       Sang phiên chiều, tâm lý thị trường cải thiện rõ rệt sau khi VinSpeed công bố tăng vốn điều lệ lên 45 nghìn tỷ VND (từ 33 nghìn tỷ VND), hoàn tất vào ngày 25/12/2025. Thông tin tích cực này đã kích hoạt dòng tiền mạnh quay trở lại nhóm cổ phiếu họ Vin. VIC hồi phục từ mức sàn, kết phiên chỉ còn giảm 1.9% so với tham chiếu; VHM thu hẹp mức giảm còn -3.76%; trong khi VRE giảm nhẹ 0.78%. Toàn bộ 30 cổ phiếu trong rổ VN30 đều ghi nhận nhịp hồi đáng kể. HPG – một trong số ít cổ phiếu giữ được sắc xanh trong phiên sáng nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam sau khi VIC rút lui – tiếp tục mở rộng đà tăng, đóng cửa ở mức +2.48%. STB đảo chiều mạnh từ mức đáy -5.01% trong ngày lên đóng cửa tăng 2.86% (tăng 8.29% so với đáy). MWG cũng phục hồi ấn tượng, tăng 4.69% trong phiên trước khi chốt phiên ở mức +1.16%.

o       Đà hồi phục lan tỏa ra toàn thị trường, kéo theo sự phục hồi của nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, với các mã tăng nổi bật gồm VCI (+3.49%), GEE (+3.45%), PVD (+3.21%) và FTS (+2.54%). Dù vậy, các chỉ số chính vẫn đóng cửa trong sắc đỏ, với VN30 (-0.5%), VNMID (-0.5%) và VNSML (-0.4%). Kết phiên, VN-Index thu hẹp mức giảm còn 0.7%, đóng cửa tại 1,729.8 điểm. Độ rộng thị trường cải thiện đáng kể so với phiên sáng, với 100 mã tăng và 218 mã giảm; số cổ phiếu giảm trên 2% giảm xuống còn 60 mã – tín hiệu tích cực cho sự ổn định chung của thị trường.

o       Thanh khoản thị trường tăng mạnh trong bối cảnh biến động cao. Tổng giá trị giao dịch trên HoSE đạt 1.26 tỷ USD, (+24% DoD). Riêng ba cổ phiếu họ Vin chiếm 22.7% tổng giá trị giao dịch của rổ VN30 và 14.3% thanh khoản toàn thị trường. Khối ngoại quay lại bán ròng mạnh với giá trị 44.4 triệu USD, tập trung chủ yếu tại nhóm cổ phiếu họ Vin, trong đó VIC bị bán ròng 20.5 triệu USD, VHM 13.8 triệu USD và VRE 4.7 triệu USD. Ở chiều mua, dòng tiền ngoại tập trung tại VJC (+2.6 triệu USD), POW (+2.1 triệu USD) và GAS (+1.7 triệu USD).

o       Đáng chú ý, áp lực tỷ giá và thanh khoản có dấu hiệu gia tăng. Tỷ giá trên thị trường tự do tăng mạnh lên 27,820 VND/USD, cao hơn 5.8% so với tỷ giá liên ngân hàng. Trong khi lãi suất qua đêm liên ngân hàng giảm về 4.4%, lãi suất kỳ hạn 3 tháng tăng lên mức cao mới 8.2%, cho thấy áp lực quay trở lại đối với sự ổn định tỷ giá và thanh khoản hệ thống.

Diễn biến theo nhóm ngành:

o       Nhóm Năng lượng tăng 1.8%, vượt trội so với thị trường chung, nhờ đà tăng của PVD (+3.21%), PLX (+1.43%) và PVT (+0.54%). Diễn biến tích cực phản ánh dòng tiền phòng thủ mạnh từ cả nhà đầu tư cá nhân và khối ngoại, với cả ba cổ phiếu đều được mua ròng trong phiên.

o       Nhóm Nguyên vật liệu tăng 1.0%, dẫn dắt bởi HPG tăng mạnh 2.48%. Dù bị khối ngoại bán ròng 2.7 triệu cổ phiếu, HPG vẫn thu hút dòng tiền cá nhân mạnh, với khối lượng giao dịch tăng 215% so với phiên trước. Tâm lý được hỗ trợ bởi thông tin VIC rút khỏi dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam, củng cố kỳ vọng vị thế cạnh tranh của HPG sẽ cải thiện khi VinSpeed được cho là không cạnh tranh trực tiếp với HPG tại dự án này.

o       Nhóm Tiêu dùng không thiết yếu tăng 0.7%, được hỗ trợ bởi MWG (+1.16%) và PNJ (+0.52%), nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV tích cực.

o       Nhóm Tài chính giảm nhẹ 0.3% với sự phân hóa rõ nét.

o      Nhóm chứng khoán vốn hóa lớn phục hồi tốt nhờ kỳ vọng lợi nhuận quý IV cải thiện, được hỗ trợ bởi tăng trưởng dư nợ margin mạnh trong quý III; nổi bật có VCI (+3.49%), FTS (+2.54%) và SSI (+0.82%).

o       Ngược lại, phần lớn cổ phiếu ngân hàng giảm điểm dưới áp lực bán của khối ngoại, gồm VPB (-2.09%), EIB (-2.05%) và LPB (-1.19%). Các ngân hàng có câu chuyện riêng diễn biến tích cực hơn, với STB (+2.86%), CTG (+0.57%) và HDB (+0.18%) đóng cửa trong sắc xanh.