Tổng quan thị trường ngày 24/11/2025: Vingroup Dẫn Dắt Đà Tăng Trong Khi Độ Rộng Thị Trường Tiêu Cực

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

o       Thị trường mở cửa tích cực, nhanh chóng tăng 18 điểm nhờ đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm họ Vin (VIC, VHM, VRE). Thanh khoản thị trường tập trung cao độ, với dòng tiền chủ yếu chảy vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn. Thanh khoản của rổ VN30 chiếm 62.4% tổng giá trị giao dịch HoSE, trong khi phần còn lại của thị trường giao dịch khá trầm lắng với thanh khoản thấp. Do đó, biến động của các cổ phiếu vốn hóa lớn chủ chốt đã tác động đáng kể lên VN-Index. Các mã đóng góp chính cho đà tăng buổi sáng gồm VIC (+3.4%), VHM (+2.11%), VRE (+3.42%), VJC (+4.06%) và VNM (+5.01%), giúp VN-Index kết thúc phiên sáng tăng 0.73%. Độ rộng thị trường tiêu cực với 129 mã tăng so với 158 mã giảm.

o       Dù có thông tin tích cực rằng Chính phủ quyết tâm khởi công 198 dự án với tổng vốn đầu tư khoảng VND 983 nghìn tỷ vào ngày 19/12/2025, nhà đầu tư vẫn thận trọng với hoạt động giao dịch khá trầm lắng. Đà tăng chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp như nhóm Vingroup và một số cổ phiếu xây dựng như CTD (+3.14%).

o       Trong khi đó, lo ngại về tỷ giá tiếp tục gia tăng. Đáng chú ý, sau vài phiên điều chỉnh nhẹ, tỷ giá USD tự do tăng trở lại hôm nay với giá mua vào 27,750 VND/USD và bán ra 27,870 VND/USD — tăng lần lượt 50 VND và 70 VND so với phiên ngày 21/11. Chênh lệch giữa tỷ giá tự do và tỷ giá chính thức hiện đã nới rộng lên khoảng ~5.66%.

o       Trong phiên chiều, các cổ phiếu tăng mạnh từ buổi sáng tiếp tục mở rộng đà tăng. Đà tăng mạnh thể hiện rõ ở VRE (tăng trần), VJC (+5.24%), VNM (+5.18%), VIC (+4.27%), và VHM (+3.42%). Mặc dù chỉ có 10/30 cổ phiếu trong VN30 tăng giá, chừng đó vẫn đủ để kéo cả chỉ số VN30 (+0.9%) và VN-Index (+0.8%) tăng mạnh. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ tiếp tục chịu áp lực bán và đóng cửa giảm do thiếu động lực hỗ trợ và thanh khoản xuống mức thấp kỷ lục. Dù chỉ số tăng, độ rộng thị trường suy yếu với 123 mã tăng so với 186 mã giảm. Chúng tôi quan sát thấy nhà đầu tư cá nhân bắt đầu mất kiên nhẫn đúng như chúng tôi đã đề cập trước đó.

o       Thanh khoản thị trường giảm mạnh dù chỉ số tăng. Tổng giá trị giao dịch chỉ đạt 667.8 triệu USD, thấp hơn 28.5% so với mức bình quân từ đầu năm. Dù không xuất hiện bán tháo đáng kể trong bối cảnh thanh khoản cực thấp, tâm lý nhà đầu tư vẫn trở nên thận trọng hơn do lo ngại về (1) biến động tỷ giá, (2) lãi suất và (3) thanh khoản.

o       Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng 44.3 triệu USD, với áp lực bán mạnh tập trung ở nhóm cổ phiếu họ Vin gồm VRE (–11.1 triệu USD), VHM (–5.8 triệu USD) và VIC (–4.6 triệu USD). Dòng tiền mua ròng tập trung vào FPT (+6 triệu USD), VNM (+5.7 triệu USD) và VPB (+2.5 triệu USD).