Tổng quan thị trường ngày 06/02/2026: Áp Lực Bán Trước Tết Khiến Thị Trường Giảm Diện Rộng

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

o       Thị trường mở cửa trong trạng thái tiêu cực. Nhà đầu tư tỏ ra thận trọng ngay từ đầu phiên khi xu hướng suy yếu của thị trường chung tiếp diễn. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn giảm sâu hơn và gây áp lực lên chỉ số, trong khi cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ lao dốc mạnh do tâm lý bi quan lan rộng. Diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán toàn cầu cùng với giá hàng hóa và tiền mã hóa đi xuống đã làm gia tăng lo ngại trong ngắn hạn, khiến giá cổ phiếu giảm trên diện rộng.

o      Tương tự phiên trước, nhóm cổ phiếu Vingroup duy trì diễn biến tích cực và góp phần thu hẹp mức giảm của chỉ số. Có thời điểm, nhóm này kéo VN-Index quay về sát tham chiếu, giúp cải thiện tâm lý thị trường. Tuy nhiên, áp lực bán mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài nhanh chóng xuất hiện và tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Song song đó, nhà đầu tư cá nhân đẩy mạnh bán ra theo xu hướng “bán trước Tết”, khi kỳ nghỉ dài bắt đầu từ cuối tuần sau. Nhiều nhà đầu tư có xu hướng hạ tỷ trọng cổ phiếu và giảm dư nợ vay để tránh chi phí tài chính trong thời gian thị trường nghỉ giao dịch. Áp lực bán năm nay được đánh giá cao hơn do (1) dư nợ margin ở mức rất cao, khi cuối Q4/2025 tổng dư nợ cho vay ký quỹ vượt USD 16 bn, và (2) lãi suất gần đây có xu hướng tăng. Chúng tôi cho rằng lực bán có thể tiếp tục duy trì ở mức cao cho tới hết thứ Tư tuần tới, do các khoản tiền bán sau thời điểm này khó có thể về tài khoản trước kỳ nghỉ Tết (chu kỳ thanh toán T+2).

o      Trong phiên chiều, thị trường ghi nhận một số nỗ lực hồi phục khi xuất hiện hoạt động bắt đáy. Tuy nhiên, nhà đầu tư cá nhân tỏ ra quyết liệt hơn ở chiều bán khi nhận thấy đà hồi phục nhanh chóng suy yếu và xung lực thị trường không tích cực. Giá cổ phiếu giảm mạnh hơn trong đợt khớp lệnh cuối phiên, kéo VN-Index giảm 1.5%. Chỉ số VN30 giảm 1.3%, mức giảm được kìm lại phần nào nhờ diễn biến tích cực của nhóm Vingroup; các cổ phiếu còn lại trong rổ giao dịch kém khả quan (24 mã giảm so với 4 mã tăng). Nhóm vốn hóa vừa hoạt động kém nhất, giảm 3%, khi nhà đầu tư cá nhân rút lui mạnh về cuối phiên. Nhiều cổ phiếu có beta cao giảm 3%–5%. Nhóm vốn hóa nhỏ cũng suy yếu rõ rệt. Nhìn chung, tâm lý thị trường ở mức khá tiêu cực.

o      Thanh khoản cải thiện khi hoạt động bán ra gia tăng. Tổng giá trị giao dịch đạt USD 1,450.5 mn, phản ánh cả áp lực bán và hoạt động bắt đáy đều sôi động, dù bên bán chiếm ưu thế về cuối phiên. Nhà đầu tư nước ngoài nối dài chuỗi bán ròng với giá trị USD 35.4 mn, tập trung vào VCB (-USD 23.5 mn), VIC (-USD 12.1 mn) và HDB (-USD 7.5 mn). Ở chiều mua, dòng tiền ngoại giải ngân đáng kể vào MBB (+USD 16.9 mn), HPG (+USD 7.6 mn) và STB (+USD 5.9 mn).

o      Xét theo nhóm ngành, diễn biến suy yếu mang tính lan tỏa khi toàn bộ các ngành đều đóng cửa trong sắc đỏ. Nhóm Hàng tiêu dùng không thiết yếu giảm mạnh nhất (-3.4%) do tất cả các cổ phiếu chủ chốt đồng loạt đi xuống (PNJ -6.3%, FRT -5.6%, MWG -2%), sau giai đoạn tăng tốt trước đó và chịu áp lực chốt lời lớn hơn. Nhóm Công nghiệp (-2.2%) và Vật liệu (-2.7%) cũng giảm mạnh do đặc tính beta cao của phần lớn cổ phiếu trong ngành. Nhóm Tài chính giảm 1.7% khi đa số cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán đi xuống; đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh VCB (-4.8%) trong khi mua ròng đáng kể MBB (+1.1%). Nhóm Bất động sản chỉ giảm nhẹ 0.5% nhờ diễn biến tích cực của các cổ phiếu Vingroup, dù các mã còn lại trong ngành giảm khá mạnh.