Tổng quan thị trường ngày 05/01/2026: Thị Trường Giao Dịch Trong Biên Độ Hẹp, Số Liệu Vĩ Mô 2025 Tích Cực

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

o        Thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa năm 2026 trong trạng thái giằng co. Nhà đầu tư quay trở lại giao dịch sau kỳ nghỉ dài với tâm lý khá hào hứng. Trong những phút đầu, diễn biến tích cực khi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, bao gồm nhóm cổ phiếu Vingroup, tiếp tục tăng và hỗ trợ chỉ số tiến sát ngưỡng 1,800 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán nhanh chóng xuất hiện trên diện rộng khi nhà đầu tư phản ứng tiêu cực trước đà tăng mạnh của lãi suất liên ngân hàng. Lãi suất qua đêm (ON) tiệm cận 8.5%, trong khi kỳ hạn 2 tuần gần 9%, làm gia tăng lo ngại về thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Hoạt động bán tháo diễn ra và gây áp lực lên giá cổ phiếu toàn thị trường. Riêng nhóm Vingroup vẫn duy trì sức mạnh, giúp chỉ số giữ trên tham chiếu. VHM tăng trần, trong khi VRE tăng 6% vào cuối phiên sáng; phần lớn các cổ phiếu còn lại suy yếu.

o        Trong phiên chiều, chỉ số tiếp tục biến động mạnh. Một nhịp bán tháo mang tính hoảng loạn xuất hiện khi VIX giảm sàn, kéo theo đà lao dốc nhanh của nhóm cổ phiếu chứng khoán. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình, cùng nhóm có beta cao, bị nhà đầu tư cá nhân bán mạnh. Dù vậy, diễn biến vượt trội của nhóm Vingroup một lần nữa giúp chỉ số đóng cửa tăng nhẹ 0.22%.

o        Độ rộng thị trường tiếp tục tiêu cực với 223 mã giảm so với 95 mã tăng. Trong rổ VN30, chỉ có 7 cổ phiếu tăng giá trong khi 22 mã giảm, song chỉ số này chỉ giảm 0.1% nhờ sự nâng đỡ của VHM, VRE và GAS. Các chỉ số vốn hóa vừa và nhỏ lần lượt giảm 1.0% và 1.5% do áp lực bán hoảng loạn từ nhà đầu tư cá nhân.

o        Số liệu kinh tế vĩ mô cả năm được công bố với kết quả nhìn chung khá tích cực. Tăng trưởng GDP Q4/25 đạt 8.46%, mức cao nhất trong các quý IV kể từ năm 2011. GDP cả năm 2025 tăng 8.02%, hoàn thành mục tiêu của Chính phủ. Các chỉ tiêu khác như lạm phát, FDI, thương mại, ngân sách và bán lẻ cũng ghi nhận diễn biến thuận lợi. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào vấn đề thanh khoản, yếu tố có thể tác động trực tiếp đến dòng tiền vào thị trường cổ phiếu. Niềm tin được kỳ vọng sẽ cải thiện rõ rệt hơn khi lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt từ mặt bằng rất cao hiện tại.

o        Thanh khoản thị trường cải thiện nhẹ khi nhà đầu tư quay lại giao dịch sau kỳ nghỉ. Tổng giá trị giao dịch trên HOSE đạt khoảng 995 triệu USD, tăng 17% so với phiên trước. Dù chỉ số tiếp tục tăng, lực mua nhìn chung khá thận trọng do lo ngại lãi suất gia tăng. Phần lớn nhà đầu tư vẫn chịu áp lực nếu không nắm giữ cổ phiếu Vingroup, dẫn tới tâm lý dễ hoảng loạn và sẵn sàng bán ra khi thị trường chuyển xấu.

o        Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 28 triệu USD, tập trung vào VIC (-7.0 triệu USD), VIX (-6.1 triệu USD) và FPT (-4.1 triệu USD). Ở chiều ngược lại, khối này mua ròng STB (+5.2 triệu USD), VRE (+3.9 triệu USD) và GAS (+2.1 triệu USD). Giao dịch của khối ngoại không phản ánh nhiều trước thông tin vĩ mô được công bố trong ngày.