Tổng quan thị trường ngày 03/06/2026: Nhóm Vingroup Giảm Sâu, VN-Index Điều Chỉnh Nhẹ

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

o       Thị trường chứng khoán tiếp tục đà điều chỉnh trên diện rộng ngay từ đầu phiên. Nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ ghi nhận áp lực bán mạnh khi nhà đầu tư cá nhân ngày càng thiếu kiên nhẫn và chủ động đóng vị thế sau một thời gian dài nắm giữ trong trạng thái thua lỗ. Tâm lý nhà đầu tư trở nên căng thẳng hơn khi mức lỗ trong 3 tuần kể từ khi thị trường tạo đỉnh là khá lớn. Do đó, bất kỳ biến động nào của thị trường cũng có thể kích hoạt làn sóng bán ra. Bên cạnh đó, xu hướng giảm của chỉ số ngày càng rõ rệt khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại VN-Index có thể xuyên thủng ngưỡng 1,800 điểm trong bối cảnh mùa hè thanh khoản thấp. Trong khi đó, nhóm VN30 tiếp tục chịu áp lực bán ròng từ khối ngoại, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu Vingroup và ngân hàng tư nhân. Nhà đầu tư phản ứng tiêu cực trước việc lãi suất huy động và lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh gần đây. Phần lớn cho rằng nhóm bất động sản và ngân hàng sẽ kém thuận lợi do thanh khoản hệ thống ngân hàng suy giảm. Lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt trong hôm nay nhưng không đủ để cải thiện tâm lý thị trường. VN-Index giảm xuống mức thấp nhất trong phiên tại 1,798 điểm (-1.53%) trong phiên sáng do sự điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu Vingroup. VIC giảm 6.8% và VHM giảm 5.7%, qua đó tác động tiêu cực đáng kể lên chỉ số.

o       Lực cầu bắt đáy bắt đầu xuất hiện khi VN-Index chạm ngưỡng hỗ trợ 1,800 điểm. Tâm lý thị trường cũng cải thiện sau khi điều kiện thanh khoản liên ngân hàng hạ nhiệt. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm xuống 5.23% sau khi NHNN bơm thanh khoản thông qua nghiệp vụ hoán đổi USD/VND kỳ hạn 14 ngày cho các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Cơ chế này có thể bơm tối đa 1 tỷ USD vào hệ thống ngân hàng nếu được sử dụng hết vào ngày thanh toán 2/6. Trong khi đó, NHNN thực hiện hút ròng 18.6 nghìn tỷ đồng thông qua nghiệp vụ OMO. Sau đó, VN-Index phục hồi từ vùng đáy, trong khi một số cổ phiếu vốn hóa vừa thậm chí quay trở lại vùng giá tham chiếu. Tuy nhiên, chỉ số vẫn kết phiên sáng tại 1,809 điểm do áp lực kéo giảm tiếp tục đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup.

o       Đà hồi phục tiếp tục được củng cố trong phiên chiều, đưa VN-Index lên mức cao nhất trong ngày tại 1,831 điểm. Nhịp tăng được dẫn dắt bởi lực cầu bắt đáy mạnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa, đặc biệt là nhóm chứng khoán. Dòng tiền cải thiện rõ rệt sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công bố định hướng ưu tiên triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), dự kiến vận hành vào 1Q 2027. Một số cổ phiếu VN30 từng giảm mạnh trước đó cũng thu hút lực cầu bắt đáy, giúp chỉ số mở rộng đà phục hồi.

o       Tuy nhiên, đà hồi phục không duy trì được lâu khi nhóm cổ phiếu Vingroup quay trở lại chịu áp lực bán mạnh. Áp lực bán ròng từ khối ngoại gia tăng sau 2 PM trong bối cảnh thị trường phục hồi, gây sức ép lớn lên nhóm này. Nhà đầu tư cũng lo ngại rằng áp lực lạm phát gia tăng có thể buộc cơ quan điều hành phải thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này sẽ tác động tiêu cực đến nhóm bất động sản. Kết quả, nhóm Vingroup dẫn dắt đà giảm của thị trường, với VIC giảm 3.56%, VRE giảm 3.06% và VHM giảm 1.59%. Riêng ba cổ phiếu này đã lấy đi gần 15 điểm của VN-Index. Do đó, chỉ số đóng cửa giảm 0.41% tại 1,819 điểm.

o       Dữ liệu kinh tế vĩ mô tháng 5 và 5M26 của Việt Nam cũng được công bố trong ngày hôm nay (xem chi tiết trang 2). CPI toàn phần tăng 5.60% YoY trong tháng 5, nâng mức lạm phát bình quân 5 tháng đầu năm 2026 lên 4.31% YoY. Áp lực lạm phát đang tiến sát mục tiêu 4.5% của Chính phủ. Trong khi đó, thâm hụt thương mại tiếp tục mở rộng lên 13.8 tỷ USD trong 5M26, so với 7.11 tỷ USD vào cuối tháng 4. Chúng tôi cho rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng và lo ngại về khả năng thắt chặt chính sách có thể tiếp tục là yếu tố gây áp lực lên thị trường chứng khoán trong ngắn hạn.

o       Thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp. Tổng giá trị giao dịch trên HOSE đạt 790 triệu USD (+5.4% DoD). Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục kéo dài chuỗi bán ròng trên HOSE. Áp lực bán tập trung tại ACB (-15.1 triệu USD), VHM (-8.2 triệu USD) và VIC (-6.3 triệu USD). Ở chiều ngược lại, khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh FPT (+21.8 triệu USD), tiếp theo là SHB (+3.4 triệu USD) và VIX (+2.0 triệu USD).