Tổng Quan Công Ty

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), tiền thân là Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam, được thành lập ngày 1/4/1963 từ Cục Ngoại hối thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Trải qua hơn 60 năm phát triển, Vietcombank hiện là ngân hàng thương mại lớn nhất Việt Nam.

Vietcombank được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2007, với vốn điều lệ hiện tại đạt 55,891 tỷ đồng, dẫn đầu về vốn hóa thị trường trong ngành ngân hàng tại Việt Nam.

Kết Quả Kinh Doanh

VCB có kết quả kinh doanh ổn định với tổng thu nhập hoạt động kinh doanh tăng từ 45,730 tỷ đồng năm 2019 lên 67,723 tỷ đồng năm 2023, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 10.4%.  Lợi nhuận sau thuế của Vietcombank đã tăng từ 29,899 tỷ đồng năm 2022 lên 33,033 tỷ đồng năm 2023, tăng trưởng khoảng 10.5%. Thu nhập lãi thuần của ngân hàng tăng từ 34,577 tỷ đồng năm 2019 lên 53,621 tỷ đồng năm 2023, cho thấy sự ổn định trong nguồn thu chính.

Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng tăng từ 0.68% cuối năm 2022 lên 1.22% cuối Q3/2024, nhưng vẫn duy trì ở mức thấp so với ngành ngân hàng nhờ chất lượng tài sản tốt.

Triển Vọng Kinh Doanh

VCB có triển vọng kinh doanh khả quan trong 3 năm tới do:

• Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng: Chính phủ Việt Nam đặt kỳ vọng tăng trưởng kinh tế 7.5% trong giai đoạn 2025-2030 với tăng trưởng tín dụng năm khoảng 15%, thúc đẩy đầu tư công và tăng trưởng cung M2;
• Chi phí vốn thấp nhờ lãi suất huy động ổn định: Tiền gửi đáo hạn đáo hạn trong quý 4/2023 và quý 1/2024 sẽ quay lại hệ thống với mức lãi suất thấp hơn, giúp giảm chi phí huy động vốn của ngân hàng từ cuối năm 2024;
• Chất lượng tài sản tốt:Chất lượng tài sản của VCB thuộc diện tốt nhất ngành với mức dự phòng rủi ro cao với tỷ trọng trung bình 2% trên tổng cho vay và tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên đến 230% vào năm 2023.

Năm 2025, VCB có kế hoạch phát hàng riêng lẻ 6.5% để cải thiện CAR. VCB đạt kỳ vọng hệ số CAR trong 2025-2026 đạt mức 13-13.5%.

Dựa trên dự phóng định giá theo phương pháp DCF và P/B, SBBS khuyến nghị MUA với mức giá kỳ vọng trong 12 tháng là 111,000đ/cổ phiếu, mức tăng 21% so với giá 91,700đ tại ngày 15/11/2024.