PETROSETCO (HOSE: PET) | MUA - Kỳ vọng 1N +36.6%

Tổng Quan Công Ty

Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET) là một trong những công ty con chủ chốt của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN). Tính đến nay, PET đã trở thành một trong những nhà phân phối ICT hàng đầu tại Việt Nam, hợp tác với các thương hiệu uy tín như Samsung, Apple, HP, Dell, cùng nhiều thương hiệu khác. Bên cạnh hoạt động phân phối ICT, công ty còn cung cấp dịch vụ cung ứng vật tư, thiết bị, dịch vụ hậu cần và đời sống cho ngành dầu khí, cũng như giải pháp quản lý bất động sản.

Chúng tôi tin rằng PET là một cổ phiếu tiềm năng có thể mang lại yếu tố “alpha” cho danh mục đầu tư. 

Kết Quả Kinh Doanh

Giai đoạn 2019-2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) của PET tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lần lượt 13.7% năm và 11.5%/năm.

Năm 2025, PET đặt mục tiêu doanh thu đạt 20,500 tỷ đồng và LNST đạt 244 tỷ đồng, lần lượt tăng 8% và 11% so với năm 2024. Q1/2025, doanh thu thuần đạt 4,016 tỷ đồng, giảm 5.9% svck trong khi LNST đạt 45 tỷ đồng, tăng 13.6% svck nhờ biên lợi nhuận gộp được cải thiện.  

Luận Điểm Đầu Tư

• PET duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định ở mức 13.7%/năm trong những năm gần đây nhờ vị thế vững chắc trong các lĩnh vực mà công ty tham gia.
• Biên lợi nhuận ròng (NPM) của PET có cơ hội cải thiện từ mức nền thấp.
• Sức khỏe tài chính lành mạnh và định giá hấp dẫn. 
• Khả năng Nhà nước thoái vốn có thể trở thành chất xúc tác mạnh cho việc định giá lại cổ phiếu PET.

Chúng tôi sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), phương pháp EV/EBITDA và P/E để định giá cổ phiếu PET. Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu với giá mục tiêu 12 tháng là 28,000 VND/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá 36.6% so với giá đóng cửa 20,500 đồng/cổ phiếu tại ngày 08/05/2025. Mô hình định giá của chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu trong 3 năm là 41,300 VND/cổ phiếu, tương ứng với mức tăng 101.5%.