Tổng Quan Công Ty

CTCP Chứng khoán SSI (SSI) có tiền thân là CTCP Chứng khoán SàiGòn, được thành lập vào năm 1999 bởi ông Nguyễn Duy Hưng. SSI được niêm yết trên sàn HNX vào năm 2006 trước khi chuyển sang sàn HOSE từ năm 2007. SSI cung cấp đầy đủ các dịch vụ môi giới chứng khoán, tư vấn và đầu tư tài chính, chứng khoán, tư vấn và bảo lãnh phát hành với mạng lưới chi nhánh trải rộng tại các thành phố lớn trên toàn quốc. Hiện nay, SSI là công ty chứng khoán lớn nhất trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam tính theo vốn hóa và đứng thứ 2 về thị phần môi giới với thị phần 9.18% trong năm 2024.

Kết Quả Kinh Doanh

Trong giai đoạn 2019–2023, SSI ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng với doanh thu hoạt động tăng trưởng bình quân hàng năm (CAGR) đạt 22.0% và lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng trưởng bình quân hàng năm đạt 26.1%. Trong đó, lợi nhuận từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đóng góp đáng kể vào LNST của SSI.

Trong 9T/2024, doanh thu của SSI đạt 6,308 tỷ đồng, tăng 23.4% so với cùng kỳ. Các mảng kinh doanh đóng góp chính vào doanh thu bao gồm tự doanh, môi giới và cho vay ký quỹ đều ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ. Lũy kế 9T/2024, LNTT đạt 2,989 tỷ đồng, tăng 35.6% so với cùng kỳ, giúp công ty hoàn thành 77.8% kế hoạch doanh thu cả năm và 88.0% kế hoạch lợi nhuận trước thuế.

Luận Điểm Đầu Tư

Chúng tôi tin tưởng vào triển vọng của ngành môi giới chứng khoán và tiềm năng tăng trưởng của SSI trong 3 năm tới:

• Tăng trưởng số lượng nhà đầu tư cá nhân trong nước
• Tăng số lượng nhà đầu tư tổ chức trong nước
• Các sản phẩm mới thúc đẩy thanh khoản
• Lộ trình nâng hạng lên thị trường mới nổi
• SSI tăng trưởng lợi nhuận hai chữ trong trong 3 năm tới

Dựa trên dự phóng định giá theo phương pháp DCF, P/B và P/E, SBBS khuyến nghị MUA với Giá mục 12 tháng là 28,573 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng trưởng 16.4% so với giá đóng cửa 24,550đ tại ngày 07/01/2024 và Giá mua tiêu 3 nămlà 38,526đ/cổ phiếu với mức tăng 56.9% sau 3 năm.