Tập Đoàn PAN (HOSE: PAN) | Cập Nhật Q4/2025, TĂNG TỶ TRỌNG – Kỳ vọng 1N +14.8%

Mảng Nông Nghiệp Phục Hồi Sau Giai Đoạn Gián Đoạn Kéo Dài. Thương Vụ Thoái Vốn BBC Tiếp Tục Đúng Tiến Độ

PAN ghi nhận kết quả kinh doanh Q4/2025 tích cực, với doanh thu hợp nhất đạt 4,303 tỷ đồng (+0.9% svck) và LNST-CĐTS đạt 269 tỷ đồng (+16.5% svck). Đáng chú ý, mảng nông nghiệp đã trở thành động lực tăng trưởng chính trong Q4/2025, đánh dấu sự chuyển dịch so với 9Th2025, khi lợi nhuận chủ yếu được hỗ trợ bởi mảng thủy sản nhờ hoạt động đẩy mạnh xuất khẩu trong nửa đầu năm.

Lũy kế cả năm 2025, PAN ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 17,588 tỷ đồng (+8.7% svck) và LNST-CĐTS đạt 672 tỷ đồng (+10.4% svck), hoàn thành 102.7% dự phóng cả năm của chúng tôi cho cả hai chỉ tiêu.

Chúng tôi giữ nguyên định giá đối với PAN do kết quả kinh doanh phù hợp với dự phóng. Chúng tôi dự báo doanh thu và LNST-CĐTS năm 2026 đạt lần lượt 18,441 tỷ đồng (+4.9% svck) và 733 tỷ đồng (+9.1% svck). Chúng tôi duy trì giá mục tiêu 35,000 đồng/cp và khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG, tương ứng mức tăng tiềm năng 14.8% so với giá đóng cửa 30,500 đồng/cp vào ngày 09/02/2026.