Petrosetco (HOSE: PET) | Cập Nhật Q3/2025, MUA – Kỳ vọng 1N +21.9%

Kết Quả Q3/2025 Tích Cực Nhờ Hoạt Động Cốt Lõi Ổn Định Và Lợi Nhuận Từ Chứng Khoán

Q3/2025 PET ghi nhận doanh thu đạt 5,484 tỷ đồng (-3.0% svck) và LNST-CĐTS đạt 105 tỷ đồng (+119.5% svck). Mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ này chủ yếu đến từ khoản lãi ròng 41 tỷ đồng từ hoạt động đầu tư chứng khoán, đóng góp 22.0% tổng LNST-CĐTS. Loại trừ khoản lãi đột biến này, LNST cốt lõi sau lợi ích CĐTS Q3 đạt 64 tỷ đồng (+36.7% svck), tương ứng biên lợi nhuận ròng đạt 1.2% (+0.4% svck).

Lũy kế 9Th2025, PET ghi nhận doanh thu đạt 14,216 tỷ đồng (-1.5% svck) và LNST cốt lõi sau lợi ích CĐTS (loại trừ lãi chứng khoán) đạt 122 tỷ đồng (+7.6% svck), hoàn thành 69.3% và 63.0% kế hoạch năm 2025 của chúng tôi.

Chúng tôi duy trì dự phóng cho PET, do hiệu quả hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Cụ thể, chúng tôi dự phóng doanh thu năm 2025 đạt 20,508 tỷ đồng (+7.7% svck) và LNST cốt lõi sau lợi ích CĐTS đạt 194 tỷ đồng (+12.5% svck). Năm 2026, doanh thu và LNST cốt lõi sau lợi ích CĐTS dự kiến tăng lên 22,131 tỷ đồng (+7.9% svck) và 215 tỷ đồng (+10.8% svck). Lưu ý rằng, dự phóng lợi nhuận của chúng tôi không bao gồm khoản lãi từ hoạt động đầu tư chứng khoán, vì đây không phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh cốt lõi của PET.

Theo đó, chúng tôi duy trì giá mục tiêu 12 tháng ở mức 36,800 đồng/cp, tương ứng mức tăng 21.9% so với giá đóng cửa 30,200 đồng/cp vào ngày 04/11/2025. Theo đó, chúng tôi nâng khuyến nghị từ GIỮ lên MUA.