BVBank (UPCOM: BVB) | Cập Nhật Q3/2025, MUA - Kỳ vọng 2026 +26.5%

Lợi Nhuận Kỷ Lục Nhờ Tăng Trưởng Tín Dụng Và Cải Thiện Chất Lượng Tài Sản

BVB ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng trong Q3/2025, với tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 2,087 tỷ đồng (+23.3% svck), nhờ cả thu nhập lãi thuần (+20.5%) và ngoài lãi (+52.5%). Qua đó, lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 343 tỷ đồng, gấp 11.8x so với cùng kỳ (svck), mức cao nhất theo quý từ trước đến nay.

Kết thúc 9Th2025, BVB đạt 437 tỷ đồng LNTT (+2.4x svck), tương đương 80.5% dự phóng trước đó của chúng tôi trong báo cáo lần đầu và 79.4% kế hoạch cả năm của ngân hàng. Kết quả này đã củng cố việc hoàn thành mục tiêu LNTT 550 tỷ đồng cả năm 2025.

Chúng tôi giữ nguyên dự phóng tài chính cho BVB, với TOI năm 2025 đạt 2,877 tỷ đồng (+16.1% svck) và LNST năm 2025 đạt 434 tỷ đồng (+39.5% svck).  Tương tự, dự phóng năm 2026 cũng được giữ nguyên, với TOI đạt 3,469 tỷ đồng (+20.6% svck) và LNST đạt 703 tỷ đồng (+61.9% svck).

Theo đó, chúng tôi duy trì Giá mục tiêu 12 tháng là 17,200 đồng/cp. Với tiềm năng tăng +26.5% so với giá đóng cửa 13,600 đồng/cp tại ngày 04/11/2025, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với BVB. Về dài hạn (3 năm), giá mục tiêu của BVB giữ ở mức 22,100 đồng/cp, tăng giá +62.5%.