Masan Consumer (HOSE: MCH) | Cập Nhật Q2/2026, GIỮ - Kỳ vọng -7.3%

Lợi Nhuận Duy Trì Tích Cực Nhưng Định Giá Vẫn Hạn Chế Dư Địa Tăng; Gia Nhập VN30 Hỗ Trợ Thanh Khoản

KQKD Q2/2026 của MCH

MCH ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong Q2/2026, với doanh thu đạt 7,165 tỷ đồng (+14.2% svck) và NPAT-MI đạt 1,471 tỷ đồng (+10.9% svck). Lũy kế H1/2026, doanh thu và NPAT-MI lần lượt đạt 15,637 tỷ đồng (+13.6% svck) và 3,249 tỷ đồng (+11.6% svck), tương đương 47.4%/42.6% dự báo cả năm của chúng tôi.

Dự báo lợi nhuận

Chúng tôi duy trì dự báo FY2026E với doanh thu và NPAT-MI lần lượt đạt 32,988 tỷ đồng (+8.0% svck) và 7,618 tỷ đồng (+14.3% svck).

Trong FY2027E/FY2028E, chúng tôi dự báo doanh thu lần lượt đạt 36,092 tỷ đồng (+9.4% svck) và 39,501 tỷ đồng (+9.4% svck), trong khi NPAT-MI dự kiến đạt 8,457 tỷ đồng (+11.0% svck) và 9,364 tỷ đồng (+10.7% svck).

Giá mục tiêu và Khuyến nghị

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu ở mức 128,700 đồng/cp. Khuyến nghị BÁN trước đây đã diễn biến phù hợp với kỳ vọng, khi giá cổ phiếu MCH giảm 15.8% kể từ thời điểm phát hành báo cáo lần đầu ngày 15/01/2026. Sau nhịp điều chỉnh, mức giảm so với giá mục tiêu đã thu hẹp còn 7.3%, do đó chúng tôi nâng khuyến nghị từ BÁN lên NẮM GIỮ.

MCH đã đủ điều kiện giao dịch ký quỹ kể từ 29/06/2026 và sẽ được bổ sung vào chỉ số VN30 từ đầu tháng 8/2026. Việc gia nhập VN30 được kỳ vọng tạo nhu cầu mua mang tính cơ cấu từ các quỹ ETF thụ động trong và ngoài nước mô phỏng chỉ số. Ngoài ra, MCH dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt tạm ứng 2,000 đồng/cp vào ngày 19/08/2026.