Tập Đoàn PC1 (HOSE: PC1) | Cập Nhật Q2/2025, GIỮ – Kỳ vọng 1N +6.9%

PC1 ghi nhận kết quả kinh doanh giảm nhé so với cùng kỳ năm ngoài. Trong H1 2025, PC1 ghi nhận doanh thu 4,795 tỷ đồng (-9.3% svck), LNTT 356 tỷ đồng (-5.8% svck) và LNST-CĐTS 193.6 tỷ đồng (-19.2% svck). Riêng Q2/2025, doanh thu đạt 2,934 tỷ đồng (-6.6% svck), LNST- CĐTS 138.3 tỷ đồng (-13.0% svck), chịu tác động từ biên lợi nhuận gộp thấp hơn so với cùng kỳ. Tính đến cuối H1 2025, công ty hoàn thành 35.8% kế hoạch doanh thu và 36.6% kế hoạch LNST năm 2025.

KQKD Hợp Nhất:

o   Doanh thu: 4,795 tỷ đồng (-9.3% svck)

o   LNST-CĐTS: 193.6 tỷ đồng (-19.2% svck)

Theo mảng, năng lượng tiếp tục là động lực lợi nhuận lớn nhất nhờ sản lượng thủy điện và điện gió khả quan. Doanh thu khu công nghiệp tăng 9.5% svck nhờ KCN Nhật–Hải Phòng giai đoạn 1, dù biên lợi nhuận giảm. Dự án BĐS Tháp Vàng dự kiến sẽ thúc đẩy kết quả 6 tháng cuối năm, trong khi mảng khai khoáng cải thiện biên lợi nhuận dù doanh thu quặng giảm 47% svck do hàm lượng nickel thấp. Dù kết quả 6 tháng đầu năm phân hóa, PC1 được kỳ vọng cải thiện mạnh trong nửa cuối năm, nhờ đóng góp từ dự án Tháp Vàng, doanh số quặng phục hồi và mảng năng lượng duy trì tích cực.

Kể từ báo cáo ngày 01/04/2025, giá cổ phiếu PC1 đã tăng 19.5%; chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị từ MUA sang GIỮ, với giá mục tiêu 12 tháng 28,850 đồng/cp, tiềm năng tăng 6.9% so với giá đóng cửa 27,000 đồng/cp ngày 11/08/2025.

We maintain our 12-month target price for HPG at VND31,000/share and reiterate a BUY rating, implying an upside of 24.2% from the closing price of VND24,950/share as of July31,2025.