Cao Su Phước Hòa (HOSE: PHR) | Cập Nhật Q1/2026, TĂNG TỶ TRỌNG - Kỳ vọng 1N +13.8%

CHI PHÍ ĐẦU VÀO TĂNG, LỢI NHUẬN ĐƯỢC HỖ TRỢ BỞI THU NHẬP TỪ ĐỀN BÙ ĐẤT

PHR ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong Q1/2026 với doanh thu thuần đạt 468 tỷ đồng (+50.3% svck). Tăng trưởng doanh thu đến từ cả giá bán bình quân (ASP) và  cải thiện trong sản lượng tiêu thụ cao su. Hàng tồn kho thành phẩm giảm từ 198 tỷ đồng đầu năm xuống còn 108 tỷ đồng tại cuối Q1/2026, phản ánh nhu cầu tiêu thụ thuận lợi.

Tuy nhiên, biên LN gộp mảng cao su giảm xuống 23.7% từ mức 27.1% trong Q1/2025 và 34.1% trong Q4/2025. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí đầu vào tăng, bao gồm phân bón, hóa chất và chi phí nhân công theo mùa vụ. Giá dầu duy trì ở mức cao khiến chi phí sản xuất tăng, trong khi các khoản thưởng Tết và lương tháng 13 tiếp tục tạo áp lực lên biên lợi nhuận. Theo đó, biên LN gộp hợp nhất giảm về 31.9%.

Dù vậy, LNST-CĐTS vẫn tăng mạnh 192.2% svck lên 279 tỷ đồng nhờ ghi nhận 233 tỷ đồng thu nhập khác từ đền bù đất. Trong đó, dự án VSIP III đóng góp 95 tỷ đồng và dự án THACO đóng góp 135.8 tỷ đồng.

Về bảng cân đối kế toán, tiền gửi ngắn hạn tăng 18.6% từ đầu năm lên 1,967 tỷ đồng khi công ty tận dụng mặt bằng lãi suất tiền gửi thuận lợi. Trong khi đó, khoản phải thu khác tăng lên 248 tỷ đồng do một phần thu nhập đền bù đã được ghi nhận trên báo cáo kết quả kinh doanh nhưng chưa thu tiền.

Tại ĐHCĐ năm 2026, PHR đặt kế hoạch doanh thu đạt 2,276 tỷ đồng (+26.8% svck) và LNST đạt 762 tỷ đồng (+43.3% svck). Đáng chú ý, trong tháng 4/2026, công ty đã nhận quyết định thu hồi đất chính thức cho dự án VSIP III. Đây là bước pháp lý quan trọng, tạo cơ sở cho việc tiếp tục ghi nhận các khoản đền bù và bàn giao đất cho nhà đầu tư.

Kết Quả Kinh Doanh Q1/2026

·       Doanh Thu Thuần: 468 tỷ đồng (+50.3% svck, -6.1% theo quý)

·       Lợi Nhuận Trước Thuế: 353 tỷ đồng (+210.8% svck, +344.9% theo quý).

·       LNST-CĐTS: 279 tỷ đồng (+192.2% svck, +314.0% theo quý).