CTCP Bán lẻ Kỹ thuật Số FPT (HOSE: FRT) | Cập Nhật Q1/2026, MUA – Kỳ vọng 2026 +17.2%

Động Lực Tăng Trưởng Lợi Nhuận Được Thúc Đẩy Bởi Long Châu

FRT ghi nhận kết quả kinh doanh Q1/2026 tích cực, với doanh thu và LNST-CĐTS đạt lần lượt 15,117 tỷ đồng (+29.5% svck) và 287 tỷ đồng (+71.1% svck), hoàn thành 24.9% và 26.1% dự phóng doanh thu và LNST-CĐTS năm 2026 của chúng tôi.

Chúng tôi duy trì dự phóng năm 2026 đối với FRT, với doanh thu đạt 60,766 tỷ đồng (+19.0% svck) và LNST-CĐTS đạt 1,101 tỷ đồng (+38.5% svck). Trong đó, chuỗi nhà thuốc Long Châu được kỳ vọng ghi nhận doanh thu và LNST-CĐTS lần lượt đạt 43,280 tỷ đồng (+25.4% svck) và 1,001 tỷ đồng (+40.3% svck), trong khi mảng FPT Shop được dự phóng đạt doanh thu 17,818 tỷ đồng (+6.0% svck) và LNST-CĐTS 100 tỷ đồng (+22.5% svck).

Chúng tôi duy trì giá mục tiêu ở mức 173,200 đồng/cp và khuyến nghị MUA đối với FRT, tương ứng tiềm năng tăng giá 17.2% so với mức giá thị trường hiện tại là 147,800 đồng/cp tính đến ngày 06/05/2026. Tại mức định giá hiện tại, FRT đang giao dịch tại mức P/E dự phóng 2026 là 27.7x, cao hơn mức trung bình ngành là 14.1x. Tuy nhiên, với CAGR lợi nhuận dự kiến đạt 30.8% trong giai đoạn 2026–2028, chúng tôi kỳ vọng P/E mục tiêu của FRT sẽ giảm dần xuống 22.9x trong năm 2026, 17.7x trong năm 2027 và 13.4x trong năm 2028.